富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相

日期:2019-10-09 20:43:38   来源:互联网   编辑:小热热   阅读人数:976
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昔日鞋王破产,“富贵鸟”的坎坷富贵路

昔日鞋王破产,“富贵鸟”的坎坷富贵路

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图1)

一代鞋王“富贵鸟”破产了。

8月26日,昔日“鞋王”富贵鸟发布公告称,破产重整计划遭法院驳回,并终止富贵鸟股份有限公司重整程序,自此富贵鸟正式宣告破产。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图2)

同时,富贵鸟也将于2019年8月26日起取消在港交所的上市地位。

从2013年赴港上市,到2016年8月宣布停牌,再到本月26日取消上市地位,短短三年,昔日鞋王“富贵鸟”从神坛走向陨落,令人唏嘘不已。

1957年,林和平出生在石狮的长福村,由于家庭困难他10岁便辍学了。1982年,他当选瓦窑农业社的厂长,这一干就是三年。1984年改革开放,林和平也加入大潮当中,富贵鸟的传奇也从这里开始。

富贵鸟的前身是石狮市旅游纪念品厂,林和平以4万元起家,主要生产凉鞋、拖鞋,每双售价几元钱,利润特别低,工厂的车间也是由一个破瓦窑改成,与当时一双卖好几百的“登路喜”皮鞋只能算是小作坊。参与创业的19位堂兄弟在坚持了5年后相继退出,最终只有林和平、林和狮、林荣和林国强四兄弟坚持下来。

1989年是富贵鸟的转折点,这一年旅游纪念品厂进行重组,公司转向经营真皮休闲鞋,并正式注册下“富贵鸟”商标。次年,富贵鸟接到一笔一万多双鞋子的出口订单,当时的瓦窑车间一天产能只有一百双,在这样的条件下,林和平做到了按时按量,如期交货。富贵鸟由此迎来了开门红。

上市前,富贵鸟的业绩在行业让人瞩目。从2010年到2012年的营业额都保持着高速的增长。至2013年第二季度,富贵鸟在全国已经开了3000多家零售店。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图3)

2013年,一时风光无限的富贵鸟赴港上市,每股发行价8.81港元,共募集资金48.75亿港元。

富贵鸟的强势增长期是在2012年至2014年,财报显示,三年的营业额分别达19.32亿元、22.94亿元、23.23亿元;经营利润分别为4.74亿元、6.17亿元、6.26亿元。

但2015年开始,富贵鸟业绩便迅速下滑。

2015年,富贵鸟实现净利3.92亿元,同比减少13.09%;

2016年,其净利润仅为1.63亿元,同比减少约59.16%。同年九月,富贵鸟宣布停牌。

2017年上半年,净亏损已达到1088.7万元。

如今富贵鸟虽然上市6年,但其停牌时间就长达3年,期间除了刊发几份年报以外,再无音讯。

如果仅认为富贵鸟的业绩下滑是经营不善导致的,那就太片面了。

富贵鸟管理层在年报中表示,鞋服行业受宏观经济景气度及鞋服行业自身发展周期影响,知名鞋服品牌一方面面临电商分流,另一方面也面临国际国内各大品牌的竞争,不具备转型能力的公司将逐渐被市场淘汰。简言概括就是富贵鸟面临着行业淘汰的危机。

富贵鸟看到了自身缺点,却没能化险为夷,还走上了一条歧路。

2015年起,富贵鸟放缓了主业研发,旗下迅速发展出数家投资类企业。业务的快速拓展也衍生出多笔盲目投资。

2015年5月,富贵鸟投资深圳中融资本旗下的线上P2P企业共赢社,投资金额高达1000万美元;同年10月,富贵鸟又投资了叮咚钱包成为其大股东。

至2017年4月,共赢社停运;2019年8月22日叮咚钱包也在被厦门警方以涉嫌非法吸收公众存款立案侦查。

富贵鸟把新的业务增长点放到了金融这一他们并不擅长的领域,由于缺乏经验加之投资金额巨大,资金链随后断裂。

为了补充资金,富贵鸟于2015年至2016年对外发行了三支总价值25亿元的债券,截止破产日,其中已经实质违约的两只债券涉及本金高达21亿元,加上银行借贷5亿元,富贵鸟已经是资不抵债的状态。

一大批公募基金,券商等机构投资者也因债券暴跌损失巨大。

央视财经评论:富贵鸟成在坚守本分,败在不守本分。

富贵鸟的“折翼”,在中国传统企业转型失败中有一定代表性。在互联网经济的冲击下,转身投入到金融、文化、娱乐等领域的公司不少,失败的多是由于盲目投资,偏离主业务导致。

退市+破产!"鞋王"富贵鸟折戟 投资者持股或一文不值

中新经纬客户端8月26日电 退市的“一代鞋王”富贵鸟被法院正式宣告破产!26日,富贵鸟发布公告称,于2019年8月24日收到福建省泉州市中级人民法院(以下简称“泉州中院”)公告及泉州中院民事裁定书,裁定驳回富贵鸟股份有限公司管理人关于批准重整计划草案的申请并终止富贵鸟股份有限公司重整程序,宣告富贵鸟股份有限公司破产。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图4)

公告截图

泉州中院民事裁定书称,富贵鸟股份重整计划草案经两次表决均未获得通过,且同意票债权人代表的债券额比例偏低,故本院对管理人提交的重整计划草案不予批准。经合议庭评议并经本院审判委员会研究决定,依照《中华人民共和国企业破产法》第八十八条之规定:

一、驳回富贵鸟股份有限公司管理人的申请;二、终止富贵鸟股份有限公司重整程序;三、宣告富贵鸟股份有限公司破产。

值得一提的是,根据富贵鸟此前披露的公告,公司上市地位于今日(8月26日)上午9时起取消。在这之前,富贵鸟已经停牌近三年,期间营业额和利润跌跌不休。而即使在退市之后,公司仍然背有大笔的债务等待偿还。

曾经风光无两,如今退市破产

公开资料显示,“富贵鸟”品牌创立于1991年,富贵鸟股份有限公司于1995年成立,整合后的富贵鸟成为集鞋服研发、生产、销售于一体的现代化企业。2013年于香港联交所成功上市。2016年9月,富贵鸟宣布停牌。此后,富贵鸟根据破产重组的进度安排复牌计划,但以失败告终。

今年8月12日,富贵鸟发布公告称,2019年8月9日,香港联交所向公司发来函件,告知公司股份的最后上市日期将为2019年8月23日,而公司上市地位将于2019年8月26日上午9时起取消。

富贵鸟表示,公司现正寻求法律意见并可能根据上市规则第2B章就取消上市地位决定提交上市覆核委员会作进一步及最终覆核。

著名经济学家宋清辉指出,“取消上市地位”意味着富贵鸟将步入退市进程,对投资者来说,手中的股票可能会“一文不值”。

由于净利润出现大幅下滑,并且应收账款持续增长,2016年9月1日,富贵鸟以企业无法出具财务报告为由,在香港联交所申请停牌,停牌前股价定格在3.88港元/股,总市值51.89亿港元。

高光时刻的富贵鸟并非如此惨淡,它曾被称为“县城男鞋扛把子”,凭借生产的鞋被权威机构评为“首届中国鞋王”。2015年之前,专注主业的富贵鸟可谓首屈一指的“鞋王”,而业绩的下坡路则是从2015年开始。

财务数据显示,2011年至2014年,富贵鸟整体营收和净利润都增长强劲,营业收入分别为20.37亿元、23.83亿元、29.19亿元、29.44亿元,净利润分别为3.1亿元、3.78亿元、5.19亿元、5.58亿元。不过,到了2015年,富贵鸟全年净利同比减少13.09%至3.9亿元。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图5)

曾经风光无限的老牌鞋王,为何一步步走到退市边缘?分析人士认为,这背后除了与当时鞋业大环境不景气有关之外,富贵鸟盲目走上并不熟悉的金融领域,也是主要因素。

据了解,2015年5月初,富贵鸟以1000万美元战略投资深圳中融资本投资有限公司旗下的线上P2P平台共赢社。同年10月,富贵鸟入股叮咚钱包,成为后者大股东。除此之外,富贵鸟还有一家小额贷款公司——石狮市富银小额贷款有限公司。

“富贵鸟的经历当中一个最大的错误,就是把资产泡沫当机会并投身其中,等泡沫退去就会发现已身无一物,它投P2P企业的时候,可能觉得收益比较高,实际上是非常盲目的。”财经评论员万喆在央视财经栏目上指出,这个情况不只是富贵鸟有,鞋业,服装、时尚类企业很多都有过类似经历,连宝洁这种企业2008年也曾多领域大举扩张。有过这种选择的企业,后来都可能面临极大困境。

万喆表示,虽然有申诉和复核的机会,但港交所关于退市有严格的规定,停牌时间过长、股票交易量达不到一定量,都可能触发。另外,富贵鸟前后发了三只债券,目前大家普遍认为,基本上算是实质性违约。并且它还有很多关联性的担保,以及一些资金的拆借。这样的话,资金链非常紧张,后续翻盘的机会应该说极小。

在这场退市风波中,富贵鸟的终端市场也一片凋零。有媒体走访富贵鸟专卖店发现,店内的商品基本都在打折促销,5折到8折不等,即便在如此低的折扣下,店内的客人也寥寥无几。此外,店内商品的大多款式都非当季新款,很难吸引消费者。

负债压顶待偿

据中新经纬客户端此前报道,即使富贵鸟最终退市,公司依然面临着巨额的债务压力。

2014年-2016年,富贵鸟的资产负债率分别为29.56%、45.18%、56.78%。

2018年2月,作为债权受托管理人的国泰君安发布公告称,富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆借事项,截至2018年2月28日,富贵鸟资金拆借金额合计至少42.29亿元;发行人至少存在49.09亿元资产金额可能无法收回。截至2017年12月31日,发行人可动用的活期存款及流动资金不足1亿元。

此外,在某投诉平台上,叮咚钱包的投诉量已经达到540条,大多投诉者均表示自己投入的金钱无法提现,出现逾期,要求叮咚钱包还钱。截至目前,540条的投诉没有一条获得叮咚钱包的回复与处理。(中新经纬APP)

退市+破产! “一代鞋王”富贵鸟重整梦碎

【让投资更美好:投资者教育系列节目】之八十七

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图6)

【核心观点】

1、富贵鸟的宣传破产其实并没有出现资不抵债的情况,因为富贵鸟总资产还是50多亿,它的负债是30多亿,关键是在债券市场几只到期的债券都宣告违约。

2、为什么像富贵鸟这一类的鞋业宣告要么破产,要么停止经营?就是因为它的流动性出现了危机,经营的业态发生了变化。

3、富贵鸟转型的方向发生了偏差,转向了其他行业的投资——房地产投资和小额贷款的投资,最终导致公司陷入了巨大的危机。

4、总体上来说,富贵鸟既没有利用好上市公司股权融资的便利,又投错了方向,把一部分资金投到了小贷市场、P2P市场,放大了公司的风险,转型非常失败。

5、一家上市公司,既要利用资本市场的便利,又要把握好自己做主业的长项。你不擅长的金融市场叫擅长的人来做,而你擅长的市场自己来做。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图7)

欢迎来到《财经观察家》,我是 开源证券研究所所长田渭东 ,今天咱们聊一聊富贵鸟倒闭的事件。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图8)

【新闻背景】

8月26日晚间,一代“鞋王”富贵鸟发布公告称,重整遭法院驳回,被宣告破产。同日,富贵鸟正式退市。在这之前,富贵鸟已经停牌近三年,期间营业额和利润跌跌不休,甚至出现净亏损,不得已开始向外借债,所以即便是在退市之后,富贵鸟仍然背负大笔的债务等待偿还。

2018年3月,富贵鸟一举创造出中国资本市场史上最低价公司债产品纪录,一大批公募基金,券商等机构投资者因债券暴跌而踩雷。截至目前,16富贵01以及14富贵鸟两只债券都已实质违约。据最新的公告显示,富贵鸟目前债权总额30.82亿元,债权人349家。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图9)

可以说在前几年,富贵鸟是非常风光的,连续开了门店都(有)上千家,但是由于这两年,大家都知道电商的兴起,新兴业态的兴起,像这些平民的一些服装鞋业的公司,有很多是终于成功的转型。

但是也有很多的鞋业的公司出现了经营的危机,可以说在股市中,凡是带“鸟”的这些鞋业的公司负债累累,而且对那些投资人和权益人呢,是造成了很大的一个损伤。

富贵鸟的宣告破产,其实它跟上市公司中的,其他的破产公司,还有不同的地方,也就是说这家公司它其实,并没有出现资不抵债的情况,因为富贵鸟总资产还是50多亿,它的负债是30多亿,但是由于流动性的原因,在债券市场几只到期的债券都宣告违约。

大家可以看富贵鸟,法院的宣判,为什么要宣判它破产呢?一方面自己的两个方案,目前来说都没得到法院的同意,而且市场的追债人,大部分是债券市场的追债人。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图10)

从富贵鸟的情况来看,它上市了之后,基本上一半的时间都是停牌的。我们从富贵鸟的这样的一个情况来看,它的融资一方面是通过债券融资,而从股权融资的资金量很小。大家都清楚,债权融资是有期限的,到期要归还的,如果说它要通过股权融资的话,可能它的偿债压力会小一些。

另一方面大家可以看,富贵鸟它的经营是每况愈下。我们可以看一下,富贵鸟在前几年刚上市的时候和刚上市之前,还是比较风光的,但是上市之后,随着现在电商和网络销售平台的兴起,那如果说通过门店来销售的话,门店的经营压力是非常大的,上千家的门店压力肯定比不上那些通过电商来销售的这些平民品牌。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图11)

从实际的情况来看,14亿人的消费市场,这个消费市场还是非常大的,为什么像富贵鸟这一类的鞋业宣告要么破产,要么停止经营,为什么出现这样的一个现象?就是它的流动性出现了危机,和经营的业态发生了变化。

从目前实际的情况来看,大家看它的经营数据已经在2017年以后停止公告了,可以看2017年以前的数据。在2017年,实际上它的数据就已经出现了很大的一个恶化,出现了经营性的亏损,而且现金流出现了一个危机,如果在这时候转变经营思路,毕竟它有经营鞋的这样的一个优势,而且还有它毕竟是全国性的一个平民品牌。如果这个时候进行转型、降低成本,也许能救这样的一个品牌。

但是在2017年之后,这家公司发生了两个事情。第一,就是在经营上,没有一个继承人来经营这样的一个品牌,大家都嫌这样的一个品牌经营每况愈下,然后负债累累,所以子女没有承担、没有继承这样的一个资产。

其实它并没有出现资不抵债,因为总资产50亿,负债仅仅是30亿;第二,就是这一家公司在它的经营过程中试图移向转型,但是转型的方向发生了偏差,它并不是压缩自己的开支成本,继续走自己的老本行,而它走的思路就是走了其他的行业的投资:房地产投资,尤其是小额贷款的投资。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图12)

这张图是说该公司在转型的过程中并没有突出主业,而是转到了类金融的网贷P2P的这样的一个领域,这个领域一是要撬杠杆。

二是本身你在缺现金流的情况下,你进入这样的一个风险投资的领域,在降杠杆的这样的一个大的环境下,资金收紧的环境下,你这个领域又发生了周转性、流动性的问题,所以最终该公司出现了一个很大的一个危机,这两个枪口造成了这家企业在债券市场到期了后违约。

大家都知道债券市场,尤其是上市的公司和上市的这样的一个债券,你到期违约立马就有人会追诉,在这样的一个追诉的压力下,这一家上市公司宣告了停牌。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图13)

【新闻背景】

一代鞋王走到了如今这一步,令人唏嘘。富贵鸟的几位创始人曾经还希望子女能够继承家业。董事长林和平曾在接受采访时表示:“虽然不会刻意要求子女从事鞋业,但是也希望林家有子女能够接班”。但从现实来看,子女为了避免继承庞大的债务,对家族财产的继承早已避而远之。

2017年6月,富贵鸟的联合创始人林国强去世。当年12月,林国强的子女当庭宣布放弃继承父亲所有财产,轰动商界。据悉,林国强在富贵鸟11起金融借款合同案件中做了担保人,涉及金额高达2.9亿元。截至目前,富贵鸟的债务总额累计已超过30亿元。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图14)

从它宣告破产给大家带来的启示是什么呢?你再好的品牌,再好的业绩,但是一旦你的业态不适应整个社会发展的这种业态需求的时候,需要进行业态的转变。

第二,就是要注意你的现金流的状态,其实宣告破产是那些债权人保护自己的一种措施,因为还没有到资不抵债,但是你在经营每况愈下,又没有继承人经营的情况下,宣告破产是对大家的一种保护,很可惜的就是市场中又少了一家经营鞋的“鸟”,而这种平民化的鞋其实需求市场还是很大的。

它类似于快消品,但是对于这种快消品,因为它的式样消费都在变化。快消品来说,你规模大,你的成本高,你的单价成本不降下来,你可能适应不了这个市场。所以对于消费服装鞋业的这一类的企业,它跟家电类企业不一样,你要(的)规模不一定很大,船小好调头。

另外还要把握好你的现金流。另外这个市场还是有需求的,不是没有需求,但是你要适应它的变化,它的业态的变化跟其他的消费品是不同的。很可惜这只“鸟”不存在了,也许再过不久的将来,还会出现其他的“鸟”,因为我们14亿人的消费市场仍然存在。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图15)

从富贵鸟倒闭这个事件呢,对我们的启示来讲,一方面除了它要适应业态的变化发展以外,另外就是,既然你是一家上市公司,你没有充分利用资本市场给你带来的好处。

对于一家上市公司来讲,大家看一下这张K线图,这个K线图显示没有什么变化,非常机械的一种走势,就说明成交量不活跃,交易不活跃,股价也不活跃。什么原因?就是这家公司没有什么业绩变化,就是一路的业绩下降下来。

其实这家公司,你要突出主业,结合资本市场,甚至你可以结合一些风险投资、股权投资的投资人来进行股权的再次的并购重组的话,也不至于破产,因为你还没有到破产那个境地。

你50亿的资产,你如果通过股权市场、股权换债权的话,让你得到这种现金流短期的喘息,也许这家公司还会存在。因为你14亿的消费市场,你的消费仍然在存在着。你消费存在、资产存在、品牌存在,你就是一个短期现金流的问题。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图16)

现金流,我看了一下,20亿的固定资产投资的负债、固定负债,流动性的负债就是8亿多元,不到10亿元,而你的总资产是50亿元,在这样的一个背景下,你通过股权市场来融资的话,当然你通过二级市场可能融资比较困难,因为大家对它失去了信心。

但是你通过这种一级市场,通过一些中介的金融机构来进行股权融资,进行资本市场的重组方案的话,这家公司还有的救,并没有到不可救药的一个地步,而且毕竟你是一定的全国性的品牌,你未来有市场,这种升值的潜力足够高的话,还是会吸引资金进来的。

总体上来说,这家公司既没有利用好它上市公司的股权融资的这样的一个便利,又投错了方向,就是本来在现金流紧缺的情况下,又把一部分资金投到了小贷市场、P2P市场,而这个市场正是国家严令整顿的一个市场,这个撬了杠杆之后,让这家公司的风险又进一步的放大,而不是缩小,这个转型是非常失败的。

也就是说,一家上市公司,既要利用你的资本市场的便利,又要把握好你的长项,就是你做主业的长项。你不擅长的金融市场,叫擅长的人来做,而你擅长的有潜力的市场自己来做。

富贵鸟破产发生什么事了?富贵鸟破产背后的真相(图17)

这个时候控制一个风险,就是在经营过程中,不要让现金流出现一些这种资不抵债的现象。否则的话你面临债权人的追债,面临法院的宣判,你经营从何谈起?还是一句老话就是:“在你风光的时候,你没有考虑到风险,在你风险的时候,要考虑到自己的优势和长项。”这样的一个公司如果跟资本市场结合的比较好的话,是不会出现倒闭这种现象。

总而言之,倒闭了也不一定是坏事,希望下一个鞋业公司能够在未来再占住有14亿消费市场的中国,希望中国的民族品牌还是能立在华夏大地。

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